AI伺服器出貨增 供應鏈唱旺

AI伺服器出貨量將逐季成長，雲端服務供應商（CSP）需求強勁。圖／美聯社

市調機構指出，第二季伺服器出貨量年增16％，約420萬臺，AI與一般伺服器是主要驅動力，AI伺服器出貨量將逐季成長，雲端服務供應商（CSP）需求強勁。

法人認爲，零組件供應商的動能優於組裝廠，主要看好川湖、臺達電、鴻海、致茂、金像電、技嘉、廣達、緯創、貿聯-KY、富世達、勤誠等股。

調查顯示，第二季GB200出貨量約4,900臺，遠超過第一季1,100臺，第三季將擴大到9,000臺，主要由鴻海主導組裝，其次是廣達和緯穎。接着年底將由GB300接棒，第四季底纔會有更大規模的出貨量。

需求面上，下半年AI伺服器需求仍非常強勁，尤其北美CSP，除了向輝達購買AI伺服器外，也有意願自己開發ASIC伺服器，不過佔比很小，無法與輝達直接競爭。

豐銀投顧分析師陳奇琛指出，下半年GB200將延續出貨，但是會遇到GB300的轉換期，鴻海、廣達等大型組裝廠不是隻有AI伺服器業務，不像零組件廠產品較爲專一，因此零組件的營收和股價爆發力比較強大，例如PCB、散熱、機櫃等。同時，近期投信在做帳行情，調節部分股票，投資人可觀察9月底後，投信是否購回。

CSP今年資本支出維持3,600億元以上，明年可能只會多不會少，還要加上中東、英國、馬來西亞正在籌備AI基礎建設，2026年投資在AI的經費應會持續成長。

陳奇琛指出，這是CSP在軍備競賽，搶佔市佔率。過程中，許多臺廠今年都曾經營收創新高，EPS正向成長，長期來說對臺股組裝或零組件業者都能挹注營收。預估第三季AI伺服器營收將能維持第二季的強勢，並且持續到第四季，屆時投資人要看CSP資本支出是否能持續大幅成長，個別公司的EPS能否順利跟上。