AI高價股再起 2檔笑迎東風

智邦、川湖喜迎目標價調升東風。圖／美聯社

AI高價股喜迎目標價調升東風

AI高價股吹起新一輪東風，里昂證券認爲，市場過分擔憂智邦（2345）面臨亞馬遜（AWS）伺服器過渡期，應將焦點放在智邦與關鍵合作伙伴800G交換器機會，將推測合理股價大舉拉上1,800元；凱基投顧則指出，川湖（2059）將受惠GB300、HGX B300與ASIC AI伺服器機櫃需求成長，調高股價預期至4,100元。

千金行情先前一度是臺股不斷攻高的主旋律，後資金轉向記憶體等低基期低價股，高價千金幾乎剩臺積電一支獨秀，所幸，隨股價經過整理，內外資研究機構抓準時機調升股價預期，有機會再帶動高價股多點開花。

里昂證券指出，市場過去一段時間以來，一直擔憂亞馬遜9月至2026年第一季期間ASIC過渡期對下游的影響，但是，800G交換器的爆發性需求，將可抵銷部分衝擊。市場亦已清楚亞馬遜的雙供應策略，里昂認爲，這意味智邦協助亞馬遜導入潛在的第二供應來源，以滿足亞馬遜對低階ASIC產品的強勁需求。

如此一來，智邦能夠專注於即將推出的亞馬遜ASIC新世代產品垂直整合與液冷散熱機會，預期可帶動更高的單位售價與毛利率。外資估算，智邦2025年每股稅後純益（EPS）44.22元，已較前年度倍增，2026、2027年仍將繳出雙位數幅度成長，EPS達59.79元與69.02元。

凱基投顧科技產業分析師向子慧針對川湖指出，雖GB300與GB200 AI伺服器機櫃設計相似，但GB300每機櫃所需的滑軌數量高於GB200，除運算托盤（compute tray）與交換器托盤（switch tray）用量維持外，滑軌在電源托盤（power tray）、櫃頂式（TOR）增加使用；由於設計更加複雜，單位售價也將上升。

凱基投顧預期，GB300 NVL72每機櫃的滑軌內含價值將較前代提升逾50％、至2,500美元以上。基於GB系列機櫃2026年出貨量可望翻倍至5萬～6萬櫃，加上川湖在滑軌擁有超過80％的領先市佔率，凱基看好川湖未來將持續受惠，預期明年GB相關滑軌營收將年增150％～200％。

川湖經營管理階層正向看待2026年通用與AI伺服器整體需求成長趨勢，並有多款新滑軌設計正在開發。法人指出，因應趨勢所需，川湖美國新廠將於2026年上半年投產，預計至2027年上半年貢獻20％～25％營收（約每月5億元）；臺灣二個廠預計在2026年第四季至2027年上半年滿載後（月營收約22～23億元），2027年將規劃擴增第三個廠房，預計於2028年的下半年至2029年投產。