AI、電競帶動 茂達Q3有看頭

電腦產品示意圖。（與內文無關）圖／本報資料照片

電源管理IC廠茂達（6138）23日舉行法說會，首季每股稅後純益（EPS）2.55元，優於市場預期。董事長王志信指出，第二季營收顯著成長，即便受到新臺幣升值影響，獲利仍可較首季成長，第三季在風扇馬達驅動IC持續成長下，營收有望再締新猷。

王志信表示，在AI與電競筆電的多風扇 (Multi Fan) 趨勢帶動，風扇馬達驅動IC出貨持續強勁，搭配PMIC產品同步成長下，第三季營運不看淡。其中，風扇驅動馬達IC符合高階散熱需求，多數終端系統陸續導入多風扇設計，包括AI PC、遊戲機、及繪圖卡新平臺均爲主要推力。

儘管美中貿易戰與新臺幣升值對產業形成潛在壓力。但王志信透露，客戶並未要求分攤美國加徵關稅，反而部分客戶以提前備貨應對，因此整體出貨動能未受明顯干擾。

在匯率方面，由於母公司收款以美元計價，不諱言新臺幣升值對營收帶來壓力，其中，第二季合併營收若以新臺幣計價將季增17～18％，但以美金計算，則將成長超過25％以上。

王志信表示，第二季晶圓代工與封測報價皆有下滑，產品組合也在毛利較高的風扇產品帶動下，可望抵銷匯損衝擊。

就第三季展望而言，王志信認爲營收動能有望延續，預計多風扇設計滲透率擴大，另外在歐美車用領域也開始逐步貢獻營收；在PMIC方面，PC／NB訂單持續穩健，記憶體也受惠DDR5導入及新產品推出，成爲另一成長引擎。

DDR5用PMIC預計今年底市佔率突破五成，首代產品支援頻寬至6400MT／s，二代規格正在進行；伺服器應用則處於認證階段，相關風扇和PMIC產品預期最快第四季開始放量；在Vcore領域已展開整合性解決方案的初步設計，儘管短時間尚無營收貢獻，但顯示茂達持續擴展技術版圖的企圖心。

法人看好，茂達在風扇馬達驅動IC與PMIC雙主軸帶動下，營收與獲利有望逐季成長。儘管未排除戰爭或匯率劇烈波動等不可預期風險，但在產品組合優化、市場需求擴張及技術領先等多重利多挹注下，王志信仍樂觀看待營運表現。