A股掀起新一輪“易主潮”，操作手法呈現三大新範式

A股新一輪“易主潮”涌動。

據記者不完全統計，2025年以來，已有63家A股公司籌劃控制權變更事項，其中5月至今達23家，佔年內總量近四成，顯示資本整合節奏顯著提速。

“本輪易主潮與2014年至2016年存在顯著差異。”廣慧併購研究院院長、廣慧投資董事長俞鐵成表示，當時市場呈現“多元、跨界、對賭、高估值、高商譽”等特徵，併購狂潮留下的後遺症，促使監管層與市場更加成熟理性。

談及此輪易主潮的驅動因素，段和段律師事務所高級合夥人任遠認爲：第一，在IPO退出渠道收窄背景下，一級市場優質項目轉向通過控股上市公司實現資產證券化；第二，小市值公司轉型訴求強烈，引入優質控股股東，既能推動業務重組升級，又能實現“殼資源”套現；第三，A股市場的估值窪地效應凸顯，較低的收購成本吸引各路資本加速涌入控制權市場。

透過現象看本質，A股新一輪“易主潮”出現資本運作新範式。（上海證券報）