A股熱潮下的投顧業：客戶流量激增，頭部股價飆漲超3成

21世紀經濟報道記者 易妍君

A股熱度持續攀升背景下，證券投顧行業又一次迎來了“春天”。

“近一個月來，我們公司的客戶流量同比增長約50%——這主要得益於市場信心的提振和投資者對專業服務的迫切需求。”華北某證券投資諮詢公司負責人張力告訴21世紀經濟報道記者。

感受到客戶熱情的不只有張力。華南某投顧機構亦透露，近期，諮詢股票投資的客戶數量呈現成倍增長，簽約客戶的數量也在不斷增加。

此外，證券投顧行業頭部公司股價節節走高也是另外一種驗證。截至8月21日，九方智投控股（9636.HK）的股價自8月初以來上漲了37%。

雖然市場情緒逐漸被點燃，但不少個人投資者的心態仍然十分糾結。在投顧機構看來，"擇時困境"與操作焦慮、碎片化資訊轟炸導致的"決策癱瘓"，是當下投資者遇到的最大難題。

兩大因素助推客戶數量大增

自8月13日以來，A股成交額已連續7個交易日達到2.1萬億以上，融資資金持續活躍。上證指數站穩3700點後，繼續上攻3800點。市場向上趨勢逐步確立過程中，越來越多的個人投資者打算伺機“殺入”股票市場。

證券投顧機構的股票諮詢生意日漸火爆就是一種佐證。

多位受訪證券投顧機構人士告訴記者，近期，其所在機構的客戶流量出現明顯變化。甚至，有機構的諮詢客戶、簽約客戶數量呈現翻倍增長趨勢。

同時，近期，證券投顧行業的頭部公司——九方智投控股（9636.HK）的股價表現相當亮眼，自8月初以來上漲了37%（截至8月21日），側面印證市場對大量散戶入市抱有期待。

隱藏在客戶數量增長背後的是，近期的市場行情，促使證券投顧行業發生了一系列積極變化。

廣東博衆大陽金融研究所所長吳志輝表示，“最近A股市場交投活躍、行情火爆之下，證券投顧行業呈現出明顯的積極轉變。最直觀的變化是諮詢客戶和簽約客戶的顯著增加。我們觀察到，這不僅僅是短期現象，也反映了整個行業向專業化、規範化轉型的趨勢。”

吳志輝認爲，客戶數量的增長有兩大推動因素，一是投資者行爲變化：A股市場波動加大，許多普通投資者意識到自行操作的風險，轉而尋求專業服務，尤其是在資產配置、風險管理和中長線策略方面有較多需求。

二是市場帶動效應：交投活躍時，投資機會增多，但伴隨而來的是信息過載。許多客戶希望通過專業投顧來過濾資訊，避免盲目追漲殺跌，這加速了行業的客戶轉化率。

“我們公司正加強投研能力和AI輔助工具，以應對需求的飆升。”他透露。

另外，基金投顧機構也在迎接火爆行情的“饋贈“。

據盈米基金透露，截至2025年8月15日，盈米基金的基金投顧簽約客戶數超50萬，總投顧規模超470億，其中權益佔比66%。

而今年6月末，盈米基金投顧服務資產規模約爲430億元。

伴隨投顧規模的增加，盈米基金加大力度引導投資者行爲改善。該公司稱，通過投顧策略引導，用戶持有權益類產品的平均週期延長至2年以上（行業平均不足6個月），持有指數和債券基金的平均時長也超過一年。

投資者的迷惘

雖然A股市場的吸引力不斷增加，但不少個人投資者的心態仍然十分糾結，對於該不該入市、如何投資仍有諸多困惑。

通過數據洞察以及與客戶的深度溝通，吳志輝發現，當下投資者的核心訴求和困惑主要有兩個方面。

第一， "擇時困境"與操作焦慮，市場波動加劇背景下，超68%的投資者反饋"無法判斷買賣時點"。例如部分客戶在科技股快速輪動中頻繁調倉，反而錯失主線行情。這主要是因爲散戶缺乏系統交易體系，易受情緒驅動追漲殺跌。

第二，信息過載。自媒體和碎片化資訊轟炸導致"決策癱瘓"。典型反饋如："每天收到矛盾研報，反而不敢操作。"投資者不再滿足於簡單薦股，而是要求基於產業邏輯和政策變化的深度解析，以實現長期財富健康。

記者瞭解到，爲了解決上述痛點問題，廣東博衆從策略制定和深度研究賦能兩方面着手，在策略上構建“事前事中事後三層體系”，破解擇時焦慮；投研賦能上，推出系列投研內參，由研究員深入上市公司一線（如工廠調研或高管訪談），以通俗語言解讀複雜邏輯。

慧研智投資深投資顧問李謙也談道，“目前市場行情這麼好，指數創新高，但很多投資者並不賺錢。我們瞭解到的情況是，大概有30%—40%的投資者沒賺到錢，這部分投資者的訴求就是如何抓住市場的主流，即如何找到投資方向。”

他分析，當下整個市場投資的方向已經發生了很大的變化，現在不可能出現像去年9·24那波齊漲齊跌的行情。現在的行情主要是板塊、主線之間的輪動，這種行情下更講究操作的專業性。

基民的訴求與股票投資者的困惑如出一轍。

盈米基金資深投資顧問熊思遠透露，在今年結構性行情中，投資者問的最多的問題就是“哪個方向漲得猛，哪個方向能不能買”這類問題。從年初的黃金、納指到恆生科技，都出現過大量投資者詢問“能否跟進”的情況。

對於這類需求，盈米基金的核心引導邏輯是要“有所爲有所不爲”。

“一方面，我們的組合已明確不參與短期題材炒作。原因在於，短期題材波動劇烈，投資者可能因‘上車過晚踩高、未能及時撤退’等問題導致虧損。另一方面，堅持‘爲合理期限資金創造盈利空間’的原則。此外，對我們參與的方向，會執行‘尋找長期上漲的資產，逢低定投’的策略，通過文章、直播、社區問答等形式，引導投資者耐心等待合適的機會”熊思遠指出。

投資者“生存指南”

投顧機構普遍認爲，初入股市或是經驗不足的投資者，應在充分了解當下市場行情的情況下，謹慎開展股票投資。

吳志輝提醒，當前需清醒認識到：慢牛行情不是普漲瘋牛，而是結構分化、板塊輪動的市場。這種行情下，可能會出現一種現象：僅30%龍頭股持續走強，40%個股橫盤震盪，其餘30%可能陰跌。

吳志輝建議初入股市的投資者把握四條核心原則：

第一，放棄“一夜暴富”的想法，擁抱長期主義。 避免陷入"追題材、炒小票、加槓桿"三大致命陷阱。

第二，善用專業工具降維決策。 新手最忌盲目跟風，尤其現在有各種不確定的“小作文”，可藉助專業機構的力量來決策。

第三，嚴守風控鐵律。首先倉位不宜過高，單隻股票倉位不宜過於集中（如30%以下）；其次，設置風控止損線，做交易勝敗常有，操作失誤時，要嚴格遵守紀律，執行止損；最後，禁用槓桿、遠離“內幕股”、“莊股”。

第四，心態決定長期勝率。 慢牛是培養投資習慣的黃金期——拒絕短線頻繁交易的焦慮，轉向"周度覆盤汰弱留強+深耕產業邏輯"的生存哲學。

李謙則談道，當前不應盲目投資。初入股市時，也要根據自身的經濟情況來確定配置資金的規模。

盈米基金則建議，目前市場情緒走高，投資者應避免追高擁擠賽道，控制權益倉位不超過70%，留一部分資金在固定收益以及另類配置上，做風險對衝。權益類資產則可利用ETF參與輪動，降低個股波動風險。同時，可採用定投方式平滑成本，避免情緒化擇時。