A股量子科技產業鏈暗流涌動 科大國創能否迎來機會？

（原標題：財說| A股量子科技產業鏈暗流涌動，科大國創能否迎來機會？）

美國時間3月17日至21日，英偉達於美國加州聖何塞舉行2025年度GTC大會。其中，首屆QuantumDay（量子日）（3月20日）作爲本屆GTC大會重頭戲之一迎來衆多關注。英偉達CEO黃仁勳將在量子日與多家重量級量子技術企業高管對話，此外，英偉達還將分享在量子計算領域的最新進展，並展望實用化量子計算應用。量子日的設立意味着英偉達對量子計算態度出現重大調整，此舉有望帶動量子相關產業鏈迎來一輪新的爆發機會。

這股量子預熱情緒已在上週的美股市場率先展開。上週四，美股量子計算概念股強勢上攻，D-Wave Quantum(QBTS.US)漲逾18%，昆騰(QMCO.US)漲逾11%，Quantum Computing(QUBT.US)漲逾7%，Arqit Quantum(ARQQ.US)漲逾6%。其中，將在GTC量子日與黃仁勳對話的企業D-Wave更是在上週五大漲近47%。消息面上，D-Wave宣佈退火量子計算機在解決複雜磁性材料模擬問題時，性能超越了世界上最強大的傳統超級計算機之一，標誌着量子計算在現實世界問題上的巨大突破。

面對量子科技這波全新浪潮，A股產業鏈也暗流涌動。本週第一個交易日，量子科技板塊內星光股份（002076.SZ）、復旦復華（600624.SH）雙雙漲停。不過，A股中相對在量子板塊概念純正且深度佈局量子科技產業鏈的科大國創（300520.SZ）在本週首個交易日卻高開低走，這其中暗含了什麼原因？

與量子科技關聯相對純正

當下A股中，純正的量子科技標的並不多，主營業務涉及量子科技的或許僅只有國盾量子（688027.SH）。這家公司擁有量子通信領域90%以上專利，參與國際標準制定，在量子通信市佔率超70%。科大國創則是A股企業中爲數不多與量子科技聯繫較爲緊密的企業之一。

科大國創擁有中科大背景，與量子科技的聯繫主要體現在參股投資、技術合作以及業務場景延伸三個方面。

參股投資方面，科大國創戰略投資了國儀量子。國儀量子是一家以量子精密測量和量子計算爲核心技術的高科技企業，擁有國際領先的科學裝置平臺和高精度量子傳感器等技術。雙方在高端精密儀器領域的系統軟件及高可信軟件領域開展合作，例如參與中電信量子云管平臺建設。不過從持股比例上來看，科大國創持有國儀量子約2.75%股權，比例較低，且未參與核心技術研發或運營。此外，雙方目前尚未公佈具商業化成果，僅僅停留在量子科技方向初期發展階段。

技術協同性層面，科大國創依託中國科學技術大學科研背景，在量子計算芯片和算法方面有技術儲備，數據智能平臺與量子計算的算力需求形成潛在協同。

場景應用探索層面，量子技術被納入科大國創“AI+”戰略，例如通過量子云平臺優化算力調度，提升數據中心儲能解決方案的效率，激發了未來諸多可能性。

2025年政府工作報告首次提出"建立未來產業投入增長機制"，量子科技位列重點培育方向，政策支持爲行業增加了確定性。值得注意的是，湖北光谷、安徽合肥等地出臺"量子十二條"等專項政策，對創新平臺給予最高千萬元資助，推動形成武漢－合肥－北京產業集聚帶，而作爲安徽量子科技企業的科大國創有望是該政策下的最直接獲益者。

量子科技進程尚處早期

不過，投資者需注意的是，根據公開信息，科大國創在量子科技領域目前尚處於戰略佈局與早期技術合作階段，未形成規模化收入或技術突破性成果。

以上述科大國創與量子科技相關聯的信息而言，雖然科大國創通過軟件業務合作參與中國電信的量子云管平臺項目，但公司在2月6日投資者互動平臺上明確表示“該業務目前對業績暫無重大影響”。通過參股國儀量子，科大國創間接涉足量子技術研發，但也未披露具體技術融合或商業化進展。在技術儲備與應用場景中，公司核心業務仍以數據智能和行業軟件爲主。2024年上半年科大國創主營收入中64.09%來自數據智能行業應用，量子技術尚未成爲獨立業務分支。

科大國創當前估值依賴市場對新興技術的樂觀預期，與英偉達的關聯性僅限於概念炒作層面，無實質性協同。截至3月19日，科大國創市淨率（PB_LF）爲4.94倍，高於行業可比公司均值約20%；市銷率（PS_TTM）爲5.10倍，高於行業可比公司均值約15%。