A股恐修正 大摩示警：投資人別冒險

今年以來，上證指數漲約18％，深成指漲超過25％。惟上週末中美摩擦升溫，滬深兩市本週走跌，上證累計跌1.47％，17日收盤失守3,900點關，深成指跌4.1％，失守13,000點。

綜合港媒報導，摩根士丹利指出，鑑於亞洲及新興市場股市最近數個月估值上升，原先支持股市向上的估值重估預計難以持續，而且過去數天，市場對於美國信貸週期的憂慮亦開始浮現。

該行日前曾表示，若中美雙方在貿易談判都不退讓，即美國自11月開始對中國徵收100％的額外關稅，中國實施廣泛的稀土管制，對美國工業供應鏈、製造基地及軍事構成結構性阻力，將爲大盤的短期調整進一步增加風險，意味股市將迎接更大幅度的調整。

不過，摩根士丹利認爲，目前以人工智慧（AI）及科技爲重點的競爭階段，兩國仍依賴對方提供關鍵資源，即科技與稀土。若MSCI中國指數估值回調10％至15％甚至更多，同時出現盈利向上修正，建議逢低買入中資股，特別是有跡象顯示中美兩國領導人仍會在APEC峰會期間進行會晤的情況下。

該行進一步指出，若當前緊張局勢持續到11月後或進入更持久的狀態，建議投資者增持A股而非離岸中資股，關注受惠於技術本土化和「反內卷」主題的優質企業，長期看仍有望表現良好。