A股罕見！上市公司斥資逾百億元，競爭要約收購ST“牛股”

ST新潮成爲了一塊香餑餑，前有匯能海投要約收購未果，近期金帝石油擬斥資最高42.16億元要約進行收購，如今內蒙古能源巨頭伊泰B則要拿出最高117.92億元要約收購其51%股份，後兩者目標均直指公司控制權。

4月18日晚，ST新潮(600777)公告，內蒙古伊泰煤炭股份有限公司（簡稱“伊泰B”）擬向公司全體股東發出的部分要約，預定要約收購股份數量爲34.68億股，占上市公司總股本的51%，要約收購價格爲3.4元/股。具體起止日期爲4月23日至5月22日。

值得關注的是，近期金帝石油正進行對ST新潮的要約收購，隨着伊泰B拋出新的要約收購方案，雙方形成競爭要約，這也成爲A股歷史上的罕見案例。

117.92億元競爭要約

據公告，本次伊泰B要約收購ST新潮所需最高資金總額爲117.92億元，收購其總股本的51%。

而在今年4月3日，ST新潮曾公告，金帝石油擬要約收購ST新潮13.6億股股份（佔ST新潮總股本的20.00%），要約收購價格3.10元/股，所需最高資金總額約爲42.16億元，要約收購期限爲4月8日起至5月7日。

這意味着，此次伊泰B的要約收購與金帝石油的要約收購構成競爭要約。

ST新潮表示，已預受金帝石油要約的ST新潮股東如擬預受伊泰B競爭要約，需委託證券公司撤回對金帝石油的預受要約後另行申報。

股權結構顯示，截至目前，伊泰B未直接或間接持有ST新潮股份。本次要約收購完成後，伊泰B最多合計持有ST新潮34.68億股股份，佔ST新潮已發行股份總數的51.00%。

值得注意的是，此次要約類型爲主動要約，並非履行法定收購義務，且不以終止ST新潮的上市地位爲目的。結合ST新潮當前股東持股分佈情況及金帝石油發出的要約收購報告書，若本次要約收購和金帝石油的要約收購均成功，非社會公衆股比例最高將超過90%，ST新潮股權分佈將不符合上市條件。

公告指出，若本次要約收購導致ST新潮的股權分佈不具備上市條件，收購人作爲ST新潮的控股股東可運用其股東表決權或者通過其他符合法律、法規以及ST新潮公司章程規定的方式提出相關建議或者動議，促使ST新潮在規定時間內提出適當的解決方案並加以實施，以維持ST新潮的上市地位。如ST新潮最終因股權分佈不具備條件終止上市，屆時收購人將通過適當安排，仍積極促使ST新潮的剩餘公衆股東能夠按要約價格將其股票出售給收購人。

資料顯示，伊泰B是以煤炭生產、運輸、銷售爲基礎，集鐵路與煤化工爲一體的大型清潔能源企業。伊泰B直屬及控股的機械化煤礦共10座，現階段的主要產品爲環保型優質動力煤，主要作爲下游火電、建材及化工等行業企業的燃料用煤。

伊泰B現有控股並投入運營的鐵路主要有3條：準東鐵路、呼準鐵路和酸刺溝煤礦鐵路專用線。同時，伊泰B還參股新包神鐵路、準朔鐵路、蒙冀鐵路、鄂爾多斯南部鐵路以及浩吉鐵路。此外，伊泰B還在優質煤炭富集的納林廟地區建成了以曹羊公路爲主線，輻射周邊礦區的150公里礦區公路，形成了鐵路、公路和集運站爲一體的煤炭運輸網絡。財務數據顯示，2024年前三季度伊泰B營收377.79億元，淨利潤51.02億元。

值得一提的是，伊泰B的通訊地址爲內蒙古自治區鄂爾多斯市，而此前曾對ST新潮發起要約收購的匯能海投，其控股股東匯能集團也同位於鄂爾多斯。據公開信息，兩家企業均爲內蒙古能源產業的支柱型民企，業務佈局相似但無直接股權或戰略合作關聯。

ST新潮頁岩油資產受歡迎

公開資料，ST新潮是A股目前唯一一家實現油氣上游全產業鏈國際化運營的上市公司，其99%以上資產佈局於北美油氣核心產區。公司定期報告披露的數據顯示，其美國子公司日產油氣當量達6.2萬桶，在Enverus 2023年全美非上市油氣企業排名中位居第11，作業規模超越殼牌、BP在德克薩斯州美國頁岩油領域的業務體量，成爲美國頁岩油領域最大的外資企業，也是目前除國際石油巨頭之外在美國本土唯一成規模的獨立決策獨立作業的外資油氣公司。

近期，金帝石油要約收購ST新潮一事市場話題度較高。公開資料顯示，金帝石油的控股股東金帝聯合控股集團有限公司（以下簡稱“金帝控股”）成立於1992年，總部位於杭州市蕭山區，是一家跨地區的企業集團，業務涵蓋海外油氣田、大宗石化貿易、國內天然氣、地產開發與運營、產業投資等多元化板塊。金帝控股在能源領域擁有豐富的經驗，其海外油氣田板塊持有印度尼西亞兩處、乍得共和國一處油氣區塊權益。

此前，金帝石油曾表示，ST新潮的頁岩油勘探開採業務具有較高的專業性，跨境經營對管理團隊專業背景和國際化經營能力有較高要求，上市公司現任中美管理團隊在化風險、謀發展方面取得顯著成績。要約收購ST新潮是金帝控股國際化戰略推進的關鍵一步。並且是基於對ST新潮價值及其未來發展前景的認同，旨在通過提升持股比例增強上市公司股權結構穩定性並取得控制權。

股價方面，近期ST新潮股價迎來一波快速上漲，3月20日以來累計漲幅近40%，截至4月18日，ST新潮股價報收2.84元/股，總市值193億元。以當前股價計算，金帝石油3.1元/股的要約收購價仍有約9%溢價，伊泰B的3.4元/股收購價溢價約19.7%。