Acadian資管：8-10月金融災難概率達10% 系小概率事件

【管理150億美元的量化對衝基金Acadian資管高級副總裁歐文·拉蒙特警示金融市場“恐慌季節”來臨】管理着150億美元的量化對衝基金Acadian資管高級副總裁歐文·拉蒙特(Owen Lamont)發出警示，他表示：“對普通人而言，8月是海灘度假季，但對金融市場來說，這是‘恐慌季節’。”他還提醒：“即使你不喜歡炒股，你也需要在心理上爲未來三個月發生的大規模金融災難做好準備。” 回顧過去50年，美國大多數重大市場危機都發生在8月至10月之間，市場交易例行冷清的窗口期加劇了衝擊。比如1998年9月的長期資本管理公司倒閉、2008年9月雷曼兄弟破產、1987年10月的黑色星期一股市崩盤以及1997年10月的亞洲金融危機。拉蒙特稱：“粗略算一下，如果算上2007年8月，那麼過去50年裡，8月至10月發生了五起災難，11月至次年7月發生了一起。” 他進一步分析：“因此，根據我粗略的分析，在接下來的12個月裡，發生特大災難的概率爲12%，2025年8月至10月之間發生的概率爲10%，2025年11月至2026年7月之間發生的概率爲2%。” 對於頭髮花白的系統性股票策略從業者來說，8月是最殘酷的一個月。每年此時，他們都會神經質地刷新手機，噩夢般盯着滿屏紅色數字。拉蒙特認爲根源在於農業週期：“東海岸資金需在夏季流向西部農業區，導致金融系統季節性失血。”1910年學家斯普拉格便記錄道：“幾乎所有危機都發生在秋季，當西部銀行通過穀物銷售抽離東部鉅額資金時。”北半球夏季休假導致交易流動性異常低迷。 不過拉蒙特強調，危機仍是“小概率事件”，目前尚未發現類似2007年的高槓杆風險點。隨着時間推移，遠程工作的興起可能會解決整個問題，假期對（交易）量的影響會減小。

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