阿里巴巴2025財年第四財季營收2365億元 同比增長7%

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5月15日晚間消息，阿里巴巴（NYSE： BABA；HKEX： 9988）今日發佈了截至3月31日的2025財年第四財季及全年財報。第四財季，營收爲2364.54億元，同比增長7%。不按美國通用會計準則（non-GAAP），淨利潤爲298.47億元（約合41.13億美元），與上年同期的淨利潤244.18億元相比增長22%。

2025財年全年，營收爲9963.47億元（約合1373.00億美元），同比增長6%。不按美國通用會計準則，淨利潤爲1581.22億元（約合217.90億美元），而2024財年爲1574.79億元。（注：阿里巴巴財年與自然年不同步，2024年4月1日至2025年3月31日爲2025財年）。

六大分部第四財季業績一覽：

【淘天集團，包括淘寶、天貓、閒魚、1688.com 和其他業務】

淘寶、天貓集團營收1013.69億元（約合139.69億美元），同比增長9%。

【國際數字商業集團，包括Lazada、速賣通、Trendyol、Alibaba.com和其他業務】

國際數字商業集團營收爲335.79億元（約合46.27億美元），同比增長22%。

【雲智能集團，包括阿里雲、釘釘和其他業務】

來自雲智能集團（CIG）的營收爲301.27億元（約合41.52億美元），同比增長18%。

【菜鳥集團】

來自菜鳥集團（CSNLL）的營收爲215.73億元（約合29.73億美元），同比下滑12%。

【本地生活集團，主要包括“到家”業務餓了麼和“到目的地”業務高德】

來自本地生活集團（LSG）的營收爲161.34億元（約合22.23億美元），同比增長10%。

【大文娛集團，包括優酷、大麥網和阿里影業】

來自大文娛集團（DMEG）的營收爲55.54億元（約合7.65億美元），同比增長12%。

股票回購和股息

在截至2025年3月31日的季度內，阿里巴巴共回購了5100萬股普通股（相當於600萬股美國存托股，ADS），總計6億美元。這些回購是根據當前的股票回購計劃在美國市場進行的。在截至2025年3月31日的2025財政年度，阿里巴巴共回購了11.97億股普通股（相當於1.5億股美國存托股），總計119億美元，這導致普通股淨減少9.95億股，或在計入員工持股計劃下發行的股份後，已發行股份淨減少5.1%。

阿里巴巴董事會已批准分爲兩部分的股息，總額爲每股普通股0.25美元或每股美國存托股2.00美元，包括：（i）2025財年的年度常規現金股息，每股普通股0.13125美元或每股美存托股1.05美元，以及（ii）一次性非常現金股息，作爲處置某些業務和金融投資收益的分配，每股普通股0.11875美元或每股美國存托股0.95美元。兩者均將以美元形式支付支付給分別於香港時間和紐約時間2025年6月12日營業結束時登記在冊的普通股持有人和美國存托股票持有人，股息總額約爲46億美元。

普通股持有人的付款日期預計爲2025年7月3日左右，而美國存托股持有人的支付日期預計爲2017年7月10日左右。

第四財季業績：

營收

營收爲2364.54億元（約合325.84億美元），與2024財年同期的2218.74億元相比增長7%。

第四財季，權益法覈算的投資收益爲3.54億元（約合4900萬美元），而2024財年同期爲虧損32.08億元。其中，螞蟻集團貢獻了17.63億元（約合2.43億美元）的收益，而2024財年同期爲25.70億元。

成本和費用

營收成本爲1456.26億元（約合200.68億美元），佔營收的61.6%。而2024財年同期營收成本爲1480.98億元，佔營收的66.7%。

產品開發費用爲149.34億元（約合20.58億美元），佔營收的6.3%。而2024財年同期產品開發費用爲140.85億元，佔營收的6.3%。

銷售與營銷費用爲361.79億元（約合49.85億美元），佔營收的15.3%。而2024財年同期銷售與營銷費用爲288.26億元，佔營收的13.0% 。

總務及行政費用爲103.31億元（約合14.23億美元），佔營收的4.4%。而2024財年同期總務及行政費用爲140.19億元，佔營收的6.3%。

股權獎勵費用爲34.35億元（約合4.73億美元），而2024財年同期爲71.23億元。該部分費用下滑主要原因是考慮宏觀經濟環境和人才市場的整體趨勢後，授予的股權激勵數量減少，以及授予的長期現金激勵增加所致。

無形資產攤銷和減值費用爲8.33億元（約合1.15億美元），與2024財年的20.81億元相比減少60%。

運營利潤

運營利潤爲284.65億元（約合39.23億美元），同比增長93%，佔營收的12%；而2024財年同期運營利潤爲147.65億元，佔營收的7%。主要是由於 經調整EBITA的增加和非現金股權激勵費用的減少所致。

調整後的EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）爲417.83億元（約合57.58億美元），與2024財年同期的308.07億元相比增長36%。主要歸因於營收增長和運營效率提升，部分被電商業務和技術的投入增加所抵銷。

利息和投資淨收益爲淨虧損75.16（約合10.36億美元），而2024財年同期虧損57.02億元。這主要由於處置子公司所產生的虧損所致，部分被股權投資按市值計價的變動、以及投資減值的減少所抵銷。

其他收入淨額爲2000萬元（約合300萬美元），與2024財年同期的淨收益29.63億元相比減少99%。這主要是由於本季度人民幣兌美元匯率波動而產生的匯兌淨損失，而2024財年同期則爲匯兌淨收益所致。

所得稅費用爲68.54億元（約合9.45億美元），而2024財年同期爲57.22億元。

權益法覈算的投資收益爲3.54億元（約合4900萬美元），而2024財年同期爲虧損32.08億元。

淨利潤

淨利潤爲119.73億元（約合16.50億美元），而上年同期淨利潤爲9.19億元。這主要是由於股權投資按市值計價的變化、運營收入的增加，以及權益法投資減值的減少，部分被處置子公司產生的損失所抵消。

不按美國通用會計準則（non-GAAP），淨利潤爲298.47億元（約合41.13億美元），與上年同期的淨利潤244.18億元相比增長22%。

歸屬於普通股股東的淨利潤爲123.82億元（約合17.06億美元），而2024財年同期歸屬於普通股股東的淨利潤爲32.70億元。這主要是由於股權投資按市值計價的變化、運營收入的增加，以及權益法投資減值的減少，部分被處置子公司產生的損失所抵消。

歸屬於普通股股東的淨利潤爲123.82億元（約合17.06億美元），而2024財年同期歸屬於普通股股東的淨利潤爲32.70億元。這主要是由於股權投資按市值計價的變化、運營收入的增加，以及權益法投資減值的減少，部分被處置子公司產生的損失所抵消。

每股美國存托股（ADS）攤薄收益5.17元（約合0.71美元），而2024財年同期每股美國存托股攤薄收益1.30元。不按美國通用會計準則（Non-GAAP），每股美國存托股攤薄收益爲12.52元（約合1.73美元），與上年同期的10.14元相比增長23%。

每股普通股攤薄收益0.65元（約合0.09美元或0.70港元），而2024財年同期攤薄收益0.16元。不按美國通用會計準則（Non-GAAP），每股普通股攤薄收益1.57元（約合0.22美元或1.70港元），與上年同期的1.27元相比增長23%。

現金流

截至2025年3月31日，阿里巴巴集團持有的現金、現金等價物、短期投資和其他投資總額爲5971.32億元（約合822.87億美元），而截至2024年3月31日爲6172.30億元。

這部分資金的減少主要是由於股票回購的現金支出866.62億元（約合119.42億美元）、股息支付290.77億元（約合40.07億美元）、收購非全資子公司的額外股權的現金支出219.49億元（約合30.25億美元）、償還無擔保優先票據的現金支出162.20億元（約合22.35億美元），以及投資和收購活動的淨現金流出76.62億元（約合10.56億美元），部分被經營活動產生的自由現金流738.70億元（約合101.80億美元）、以及發行無擔保和可轉換優先票據以及支付限價看漲期權交易的所得款項淨額670.32億元（約合92.37億美元）所抵銷。

第四財季，阿里巴巴經營活動產生的現金流量淨額爲275.20億元（約合37.92億美元），同比增長18%。不按美國通用會計準則（Non-GAAP），自由現金流爲流入37.43億元（約合5.16億美元），同比下滑76%。自由現金流的減少主要歸因於雲基礎設施支出增加，部分被經調整EBITDA的同比增長所抵銷。

投資活動產生的現金流量淨額爲395.47億元（約合54.50億美元），主要反映了資本性支出246.12億元（約合33.92億美元），以及其他理財投資增加152.48億元（約合21.01億美元）。

融資活動所用的現金流量淨額爲41.02億元（約合5.65億美元），主要反映了股票回購的現金支出45.84億元（約合6.32億美元），以及收購非全資子公 司的額外股權的現金支出20.28億元（約合2.79億美元），部分被銀行借款所得款項淨額34.18億元（約合4.71億美元）所抵銷。

員工

截至2025年3月31日，阿里巴巴擁有124320名員工，而截至2024年12月31日爲194320人。員工數量的減少主要是由於高鑫零售的出售及終止合併所致，部分被新的招聘所抵銷。

2025財年全年業績：

營收

營收爲9963.47億元（約合1373.00億美元），與2024財年的9411.68億元增長6%。

成本和費用

營收成本爲5982.85億元（約合824.46億美元），佔營收的60.0%。而2024財年營收成本爲5863.23億元，佔營收的62.3%。

產品開發費用爲571.51億元（約合78.76億美元），佔營收的5.7%。而2024財年產品開發費用爲522.56億元，佔營收的5.6%。

銷售與營銷費用爲1440.21億元（約合198.47億美元），佔營收的14.5%。而2024財年銷售與營銷費用爲1151.41億元，佔營收的12.2%。

總務及行政費用爲442.39億元（約合60.96億美元），佔營收的4.4%。而2024財年總務及行政費用爲419.85億元，佔營收的4.5%。

股權獎勵費用爲155.77億元（約合21.47億美元），而2024財年股權獎勵費用爲185.46億元。股權獎勵費用減少主要原因是考慮宏觀經濟環境和人才市場的整體趨勢後，授予的股權激勵數量減少、以及授予的長期現金激勵增加所致。

無形資產攤銷及減值費用爲63.36億元（約合8.73億美元），與2024財年的215.92億元相比減少71%。

2025財年，阿里巴巴商譽減值61.71億元（約合8.50億美元），與2024財年的105.21億元相比減少41%。

運營利潤

運營利潤爲1409.05億元（約合194.17億美元），同比增長24%，佔營收的14%；而2024財年運營利潤爲1133.50億元，佔營收的12%。

調整後的EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）爲2023.25億元（約合265.45億美元），與2024財年的1916.68億元相比增長6%。

調整後的EBITA爲1730.65億元（約合238.49億美元），與2024財年的1650.28億元相比增長5%。

利息和投資淨收益爲207.59億元（約合28.61億美元），而2024財年虧損99.64億元。

其他淨收益爲33.87億元（約合4.67億美元），而2024財年爲61.57億元。

所得稅費用爲354.45億元（約合48.84億美元），而2024財年爲225.29億元。

2025財年，權益法覈算的投資損益爲收益59.66億元（約合8.22億美元），而2024財年虧損77.35億元。

淨利潤

淨利潤爲1259.76億元（約合173.60億美元），而2024財年爲713.32億元。

不按美國通用會計準則（Non-GAAP），淨利潤爲1581.22億元（約合217.90億美元），而2024財年爲1574.79億元。

歸屬於普通股股東的淨利潤爲1294.70億元（約合178.41億美元），而2024財年歸屬於普通股股東的淨利潤爲797.41億元。

2025財年，阿里巴巴經營活動產生的現金流量淨額爲1635.09億元（約合225.32億美元），同比下滑10%。不按美國通用會計準則（Non-GAAP），自由現金流爲738.70億元（約合101.80億美元），較2024財年下滑53%。

投資活動產生的現金流量淨額爲1854.15億元（約合255.51億美元），融資活動所用的現金流量淨額爲762.15億元（約合105.02億美元）。