5月景氣燈號 今年首亮綠燈 景氣對策信號分數連三月下滑

國發會5月景氣燈號轉呈綠燈，景氣對策信號分數減少來源是批發、零售及餐飲營業額轉綠燈。圖／本報資料照片

國發會景氣對策信號分數及燈號變數

國發會景氣對策信號分數及景氣燈號，今年2月來呈現階梯式下滑，27日發佈的5月景氣對策信號綜合判斷分數爲31分，較上月減少2分，已是第三個月逐月減少2分，致使5月景氣燈號向下掉了一級，自連續四個月的黃紅燈，轉呈爲景氣持平的綠燈。

國發會5月景氣燈號轉呈綠燈，爲今年來第一次的綠燈，景氣對策信號分數減少來源是批發、零售及餐飲營業額轉綠燈，減少2分，其餘8項燈號維持不變。

回顧歷史，國發會景氣燈號前次亮出綠燈是2024年3月，但該次是自俄烏戰爭結束的谷底回升。這次則是自2024年12月高峰38分、紅燈，景氣趨勢向下。

新任的國發會經濟發展處處長陳美菊分析，批發、零售及餐飲營業額年增率下滑，受兩大因素影響，一是部分傳統貨品需求疲弱，二是國人購車趨於觀望。前者的傳產，除了面臨國際上低價傾銷的挑戰，新臺幣升值也讓中小企業、傳產備感壓力；後者則是特例，市場觀望關稅對汽車價格的影響，以及擔憂景氣前景充滿不確定性，暫緩大額消費，5月汽車掛牌數出現大減逾2成，但她也認爲，此項負面因素在未來二個月會隨業者促銷而消除。

景氣指標方面，國發會指出，5月領先指標不含趨勢指數爲99.74，較上月下滑0.8％，爲連續四個月下滑，累積下滑2.62％，構成項目來看，僅「實質半導體設備進口值」較上月上升，其餘6項下滑，有些是關稅不確定影響廠商的信心面。

陳美菊表示，半導體需求持續存在，顯示AI剛需沒有改變，帶動景氣在穩定中前行，然而，AI熱潮能拉到多高？都是不確定。

若從景氣指標中的同時指標來看，5月不含趨勢指數爲109.55，較上月上升1.88％，連續25個月上升，累積上升17.56％，「顯示當前國內景氣仍屬穩定！」因此不能說轉爲綠燈，就說現在的景氣正在向下，「綠燈代表景氣穩定，並非負面訊號。」

陳美菊指出，下半年經濟受關稅及地緣政治而走緩已是全球共識，傳產表現明顯較差，導致景氣穩定中偏弱；然而國際雲端服務供應商擴增資本支出，AI相關應用快速發展，有助維繫下半年出口成長動能，國內就業市場穩健及薪資成長亦支撐民間消費成長動能，但仍須關注後續變化。