5月備付金回升至2.49萬億元

最新一期支付機構備付金數據披露。6月18日，北京商報記者注意到，近日，中國人民銀行公佈了最新貨幣當局資產負債表。數據顯示，截至2025年5月，非金融機構存款（即“支付機構備付金”）爲24931.1億元，較2025年4月的24573.54億元，上升357.56億元。

北京商報記者注意到，此次高點之前，支付機構備付金集中交存餘額最高的時間點爲2025年1月，當月在春節假期等因素加持下，備付金一舉突破3萬億元大關，達到30909.63億元，刷新歷史新高。

此後的2月、3月，支付機構備付金再次回落至2.4萬億元下方，隨後4月、5月，支付機構備付金實現連續兩個月回升。整體來看，當前支付機構備付金規模多維持在2.5萬億元左右。

談及備付金最新數據，素喜智研高級研究員蘇筱芮告訴北京商報記者，5月支付機構備付金出現回升，一方面是由於小長假等因素推動，節日消費旺季帶動消費規模有力增長，反映出良好的經濟發展基本面；另一方面也是由於支付機構持續推動支付便利優化工作、持續完善支付設施、提升支付體驗，推動數據走高。

除此之外，博通諮詢首席分析師王蓬博認爲，5月備付金環比增長357.56億元，主要受“6·18”大促前置效應與消費品以舊換新政策疊加影響，而這也說明備付金回升與M1（狹義貨幣供應量）增速形成共振。自2025年1月起，備付金納入M1統計口徑後，其增長折射出市場交易活躍度提升。

目前來看，非銀支付備付金呈現明顯的週期性波動特點。王蓬博進一步指出，1月受到春節前消費需求和理財需求增加的影響而升高，2月、3月回落至2.4萬億元以下，可能因春節後消費需求減弱，但總體上一直維持在高位，主要是因爲備付金集中存管以後，備付金規模更多和支付機構的資金沉澱能力直接掛鉤，但主要也在於移動支付整體場景滲透率依然保持高位，用戶依賴度和活躍度都保持穩定。事實上，隨着備付金監管趨嚴，支付機構的交易規模近年來已經逐漸迴歸到正常的增長軌道，一方面，隨着消費能力和商業發展，機構上交的備付金金額開始增加；另一方面，隨着支付整體以及備付金層面的監管趨嚴，支付機構的違規成本和備付金交存積極性均在不斷升高。

就在今年二季度，有支付機構因備付金管理制度未落實而遭到監管處罰。蘇筱芮認爲，這表明當前支付機構對備付金管理工作不容鬆懈，後續隨着多措並舉促消費的深入推進，疊加持續向好的經濟發展趨勢，預計備付金規模有望迎來新高。

展望後續，王蓬博也指出，短期看，消費大促將成爲關鍵變量；長期看，備付金規模將維持在2.5萬億元左右，一個原因在於移動支付滲透率接近天花板，但同時跨境支付、B2B支付等細分領域可能帶來增量。

“支付機構需要在做好支付備付金合規工作的同時，結合當下政策鼓勵的促消費方向，深耕垂直場景，爲商戶、用戶帶來更高質量的支付服務。”蘇筱芮說道。

北京商報記者 劉四紅