5年時間大模型訓練算力需求增長千倍！中國算力大會即將開幕！傳輸速率提升一倍，星地通信實現重大突破——《投資早參》

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數幾乎平收，納指漲0.03%，標普500指數跌0.01%，道指跌0.08%；大型科技股漲跌不一，英特爾跌超3%，結束此前連續六個交易日上漲的趨勢；Meta跌逾2%，蘋果、微軟、谷歌小幅下跌；特斯拉漲超1%，奈飛、英偉達、亞馬遜小幅上漲。中概股多數上漲，納斯達克中國金龍指數漲0.12%，迅雷漲超37%，知乎、愛奇藝漲超17%，金山雲漲逾5%，微博漲超3%。

2、國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.14%，報3378.00美元/盎司；COMEX白銀期貨漲0.24%，報38.07美元/盎司。國際油價走高，美油主力合約漲0.97%，報62.58美元/桶；布倫特原油主力合約漲0.97%，報66.49美元/桶。歐洲三大股指收盤漲跌不一，德國DAX指數跌0.18%報24314.77點，法國CAC40指數跌0.5%報7884.05點，英國富時100指數漲0.21%報9157.74點。

（二）行業掘金

1、據中國算力大會官方微信公衆號消息，以“算網築基智引未來”爲主題的2025中國算力大會即將於8月22日至24日在山西省大同市舉行。大會將按照“1+2+X+Y”整體架構舉行，旨在搭建合作交流平臺。相關數據顯示，截至今年3月，在用算力標準機架達1043萬架，智能算力規模達748 EFLOPS。近期OpenAI首席執行官Sam Altman表示，未來公司將投入數萬億美元夯實AI基建，用於支持各項人工智能服務。AI推理從簡單推理任務，逐漸向複雜長程推理任務發展，帶來了對算力等方面的挑戰，隨着AI的深入發展，有利於國產算力的應用場景進一步增加。

點評：2020年，算力需求訓練需求最高是在1023flops。到2025年，訓練算力需求最高的是xAI的Grok3，算力需求差不多到了1026flops。從1023到1026，算力需求增長了1000倍。AI發展拐點已至，推理體驗成爲衡量模型價值的黃金標尺。近期華爲發佈AI推理加速黑科技，提升國內AI大模型推理性能，完善中國AI推理生態的關鍵部分。8月6日，華爲宣佈，CANN全面開源開放，Mind系列應用使能套件及工具鏈全面開源，支持用戶自主的深度挖潛和自定義開發。開源的目的是激勵開發者使用CANN，豐富華爲生態。概念股包括東方國信、軟通動力、雲從科技等。

2、近日，中國科研團隊開展了雙通道X頻段4.2G速率星地通信地面技術實驗。通過星載數傳單機實物進行數傳發射，在地面站天線1.1°仰角下成功實現了雙通道X頻段最高4200Mbps@128QAM的超高速數據通信，將目前主流星地微波通信傳輸速率提升了一倍以上。近年來，隨着遙感衛星時空分辨率的不斷提高，邁入亞米級突破，衛星下傳的數據量呈現幾何級增長，實現精準實時的數據高速回傳成爲當下衛星通信實現跨越式突破的重要關卡。這標誌着星地超高數據率微波通信技術取得重大進展，爲大容量的星地數據傳輸網絡奠定了重要的技術基礎。

點評：衛星互聯網產業的發展路徑正持續清晰，在發射端，商業航天發射場的投用與可重複使用火箭技術的發展，將顯著降低發射成本、提升運力。2025年成爲中國商業航天爆發元年。文昌、太原、海南商業發射場形成“三線並行”格局，長征系列多型號火箭滾動發射，標誌着我國衛星組網能力實現質的飛躍。中國商業航天市場規模從2020年的92億元暴增至2024年的3100億元，年複合增長率超100%，增速是全球的5倍！政策、資本、技術三重紅利疊加，衛星互聯網建設全面提速，概念股包括上海瀚訊、天銀機電、華力創通等。

3、據報道，據市場機構閃存市場最新統計，在AI驅動以HBM3E和高容量DDR5爲代表的高價值DRAM需求持續增長，以及二季度存儲原廠EOL（產品生命週期終止）通知刺激傳統DDR4/LPDDR4X價格與需求快速攀升的雙重驅動下，2025年二季度全球DRAM市場規模環比增長20%至321.01億美元，創歷史季度新高。DRAM市場在AI、雲計算等需求驅動下，長期增長確定性強，全球及中國市場2030年規模有望分別突破1.5萬億美元和 4150億元人民幣。據TrendForce集邦諮詢最新調查，2025年下半年DDR4市場處於持續供不應求與價格強勢上漲態勢。

點評：內存原廠有意擴大售價漲幅。在廠商產能尚無法完全銜接，且部分廠商產品容量較小、無法滿足客戶需求的情況下，DDR4仍將供不應求。目前中低階智能手機仍主要使用DDR4X，隨着美、韓系將於2025至2026年間減少或停止供應DDR4X，市場恐慌情緒蔓延，加上供應商間的競價，使得第三季LPDDR4X合約價漲幅隨之擴大，TrendForce集邦諮詢據此上修第三季價格至季增38%~43%。替代爲大勢所趨，預計推動各類存儲原廠端供應價格逐步上行，國內存儲原廠中長期受益。概念股包括同有科技、朗科科技、香濃芯創等。

（三）避雷針

華數傳媒：公司發佈公告，持股7.74%的大股東浙江易通傳媒投資有限公司計劃15個交易日後的3個月內，以集中競價方式減持公司股份不超過1852.93萬股（佔公司當前總股本的1%）。

值得買：公司發佈公告，持股36.73%的控股股東、實際控制人隋國棟計劃十五個交易日後的3個月內，以集中競價方式或大宗交易方式減持公司股份不超過596.57萬股（佔公司總股本的3%）。

海川智能：公司發佈公告，持股4.45%的股東吳桂芳、持股4.35%的股東鄭雪芬計劃15個交易日之後的3個月內，通過集中競價交易方式或大宗交易方式分別減持公司股份不超過584.63萬股(佔公司總股本的3.00%)。

西上海：公司發佈公告，持股11.75%的上海匯嘉創業投資有限公司擬以集中競價交易方式減持公司股份不超過公司總股本的1%，即不超過134.55萬股，且任意連續90日內通過交易所集中競價方式減持股份的總數不超過公司股份總數的1%。

聚燦光電：公司發佈公告，公司控股股東、實際控制人、董事長兼總經理潘華榮持有公司19.29%股份。潘華榮計劃十五個交易日之後三個月內，以集中競價方式減持公司股份不超過938.61萬股，即不超過公司扣除回購專戶股份後總股本的1%。

聯明股份：公司發佈公告，控股股東聯明集團持有1.77億股，佔公司總股本69.70%，擬於2025年9月9日至2025年12月8日，通過集中競價和大宗交易合計減持不超過762.76萬股，佔公司總股本3.00%，其中集中競價不超過254.25萬股（1.00%），大宗交易不超過508.51萬股（2.00%）；聯明集團及一致行動人合計持股1.84億股，佔72.43%。

德明利：公司發佈公告，公司控股股東李虎直接持有公司36.84%股份。田華通過金程源、銀程源間接持有公司0.39%股份。李虎、田華系夫妻關係，爲公司實際控制人。李虎、田華計劃15個交易日後的三個月內，通過集中競價交易和大宗交易相結合的方式，合計減持公司股份不超過570萬股（佔公司總股本比例2.51%）。

亞輝龍：公司發佈公告，公司控股股東、實際控制人兼董事長鬍鵾輝計劃通過集中競價、大宗交易方式減持其持有的公司股份合計不超過1711.28萬股，佔公司股份比例不超過3%；公司副總經理兼核心技術人員肖育勁計劃通過集中競價、大宗交易方式減持其持有的公司股份合計不超過62萬股，佔公司股份比例不超過0.1087%。

北京科銳：公司發佈公告，公司控股股東科銳北方計劃15個交易日後的三個月內以集中競價方式或大宗交易方式減持公司股份不超過1146.79萬股（佔公司總股本比例約2.11%）；公司實際控制人、董事長付小東計劃15個交易日後的三個月內以集中競價方式或大宗交易方式減持公司股份不超過388.42萬股（佔公司總股本比例約0.72%）。

海看股份：公司發佈公告，持股8.85%的股東樸華惠新計劃15個交易日後的三個月內，通過集中競價、大宗交易的方式減持公司股份合計不超過1609.62萬股，即不超過公司總股本的3.86%；持股6.49%的股東中文產投計劃15個交易日後的三個月內，通過集中競價、大宗交易的方式減持公司股份合計不超過625.5萬股，即不超過公司總股本的1.5%。萬通發展：公司發佈公告，公司實際控制人、董事長王憶會被採取拘留措施。公司於8月18日召開第九屆董事會第二十一次臨時會議，由公司董事、首席執行官錢勁舟代爲履行公司董事長、法定代表人職責及董事會戰略委員會主任委員、提名委員會委員職責。代行職責的期限自本次董事會審議通過之日起至王憶會恢復履行職責或選舉產生新任相關職務人員之日止。

金徽股份：公司發佈公告，股東甘肅綠色礦產投資發展基金（有限合夥）擬自本公告披露之日起15個交易日後3個月內，通過集中競價方式減持股份不超過9780000股，減持比例不超過公司總股本的1%；通過大宗交易方式減持股份不超過19560000股，減持比例不超過公司總股本2%。通過上述兩種方式合計減持公司股份不超過29340000股，減持比例不超過公司總股本的3%。

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