2025年進入量產元年，機器人產業鏈爆發，最牛股已漲7倍

2月19日，A股人形機器人概念爆發，三豐智能、豐立智能等20CM封板，奇精機械、四川金頂、巨輪智能等漲停。宇樹科技概念股長盛軸承低開高走，早盤衝上漲停，短暫打開漲停板後午後再度封至漲停，截至當日收盤，長盛軸承"20cm"漲停，報98.77元/股，公司股價創歷史新高。該股從去年8月中旬以來至今，累計漲幅超700%。

人形機器人概念股暴漲，主要與宇樹科技報道有關。2月17日宇樹科技參與民營企業座談會，突出了人形機器人產業的戰略地位。同時宇樹科技王興興在接受採訪時表示，個人感覺在今年年底之前，整個AI的人形機器人會達到一個新的量級。2月18日晚間，長盛軸承發佈投資者關係活動記錄表公告稱，公司與宇樹科技的合作正在有序推進中，已簽訂合作協議並取得了訂單。機構認爲，從產業發展節奏看，人形機器人產業2025年有望進入量產元年，2026年則迎來商業化爆發。

長盛軸承爲股價大漲7倍

今年央視春晚上，宇樹科技人形機器人扭起秧歌出圈，引發了全民關注。伴隨而來的是，A股上市公司長盛軸承股價再次進入了暴漲節奏。2月19日長盛軸承早盤衝上漲停，短暫打開漲停板後午後再度封至漲停，截至當日收盤，長盛軸承"20cm"漲停，報98.77元/股，公司股價創歷史新高。

消息面上，2月18日晚間，長盛軸承發佈投資者關係活動記錄表公告顯示，公司與宇樹科技的合作正在有序推進中，已簽訂合作協議並取得了訂單。公司與宇樹科技合作的產品主要爲應用於機器人關節處的自潤滑軸承，該類產品已實現小批量的生產銷售，在主營業務收入中佔比低（不足1%）。長盛軸承還表示，公司的絲槓類產品主要可應用於汽車制動、轉向、駐車系統以及變速箱，在機器人領域的研究方向主要是在直線執行器中的應用。

值得注意的是，長盛軸承爲機器人板塊大牛股，自去年8月以來股價已經漲了7倍。公司市值從36億元迅速增長至最新的295億元。

公開資料顯示，長盛軸承主營業務爲自潤滑軸承及高性能聚合物的研發、生產及銷售，主要產品爲自潤滑軸承、低摩擦副零部件及相關的精密鑄件。公司產品廣泛應用於工程機械、汽車、能源（傳統及可再生）、港口機械、塑料機械、農業機械等行業。

長盛軸承2024前三季度公司實現營收8.35億元，同比+1.95%；歸母淨利潤1.69億元，同比-5.29%；扣非歸母淨利潤1.61億元，同比-0.79%。財信證券預計公司2024-2026年營收12/15/18.5億元，歸母淨利潤2.48/3.03/3.67億元，eps爲0.83/1.01/1.23元，對應PE爲20.72/16.97/14.00倍。給予25年20-25倍PE，目標價格區間20.2-25.25元，維持公司“買入”評級。

人形機器人2025年有望進入量產元年

中信建投認爲，人形機器人作爲AI端側需求空間最大、變化最快應用，從To B工業場景到To C通用場景拓展路徑逐步清晰，看好產業鏈0-1投資機遇。

國金證券發佈的研報顯示，在科技浪潮的推動下，人形機器人成爲未來最爲確定的方向之一，獲得了國內外頂級政策、政企資金以及科技龍頭的全方位加持，產業進入快速發展期。從產業發展節奏看，人形機器人產業2025年有望進入量產元年，2026年則迎來商業化爆發。

廣發證券稱，回顧22年以來的機器人行情，大體可以分成兩個階段：一是2022-2023年圍繞Tesla等海外龍頭的供應鏈展開，橫向擴散，依次圍繞減速機、絲槓、傳感器等啓動過3輪大行情；二是22024年開始向國產品牌傾斜，國內華爲下場簽約優選夥伴，宇樹科技等發佈驚豔的機器狗產品，市場開始充分重視國產機器人的邊際變化，從單一的特斯拉產業鏈鏈，向華爲產業鏈、賽力斯鏈、宇樹科技鏈、智元鏈延伸。

廣發證券認爲2025年將是量產元年，國內外爭相進入產業化落地階段。特斯拉的機器人量產仍然是2025年機器人產業的最大變化，其中邊際變化最大的環節就是靈巧手。因此，特斯拉的核心及潛在供應鏈仍要重視。同時，25年國產機器人也開始逐步放量，宇樹、智元、賽力斯均給出了千臺級別的量產指引，帶動國產供應鏈的崛起，後續還有BYD、字節、騰訊等線索。