2025半程“封神榜”:北證50狂飆40%,7成個股上漲、聯合化學登頂
2025年上半年收官,A股市場震盪走高。
截至6月30日,A股各主要指數均呈上漲態勢,北證50更以39.45%的漲幅,冠絕其他指數同期走勢,中小盤股也表現活躍。在個股中,聯合化學憑藉438%的漲幅登頂半年度“股王”寶座。
這也讓多數個股具備了賺錢效應。Wind數據顯示,上半年,全市場70%個股實現正收益,較去年同期的15%實現了較大的飛躍。對於下半年,券商研報認爲,短期來看A股仍有震盪整固可能,但長期向好基礎在進一步夯實。
北證50狂飆40%
2025年上半年,A股市場震盪走高,主要指數呈上漲態勢。截至6月30日,上證指數年內上漲2.76%、深成指漲0.49%、創業板指漲0.53%、科創50漲1.46%、北證50更是上漲39.45%。
北證50指數漲幅一騎絕塵,機構對北交所的關注度也在持續提升,普遍看好未來的上漲趨勢,北交所板塊長期投資價值日趨顯現。
另外,6月24日以來,上證指數突破3400點壓力線,並於26日盤中創下年內新高,被市場視爲積極信號。
銀河證券分析師楊超認爲,一方面,中東地緣風險降溫帶動市場情緒回暖;另一方面,央行等六部門聯合印發《關於金融支持提振和擴大消費的指導意見》,國內政策持續加碼,國泰君安國際獲得香港虛擬資產交易牌照,帶動大金融板塊持續走強,也驅動市場走勢上行。
在風格指數方面,2025年上半年,A股小盤成長風格指數表現最爲強勢,累計漲幅4.53%。去年924行情以來,中小盤風格表現持續佔優,尤其是AI產業迅速發展,支持計算機、電子等佔比較高的偏小盤風格相對走強。
中金公司認爲,經歷前期上漲後,小盤股估值有所擡升,短期波動也或加大,但小勝大趨勢可能尚未結束。從更長時間維度來看,若後續伴隨我國基本面逐步回穩、投資者對經濟預期進一步改善,大小風格有望迎來切換。
在行業方面,Wind二級行業分類的35個行業中,2025年上半年共有23個行業上漲。有色金屬行業漲幅居首,累計上漲17.93%;企業服務、家庭用品、銀行業分別上漲16.85%、16.59%、15.75%。煤炭行業表現墊底,累計下跌10.02%,房地產、日常消費零售行業分別下跌6.52%、4.6%。
在熱門概念股方面,數字貨幣、人工智能、機器人等概念走勢強勁,尤其是穩定幣指數上半年累計漲幅高達76.69%、數字貨幣指數累計上漲48.86%、Deepsee上漲42.51%。
聯合化學登頂
Wind數據顯示,從區間漲幅來看,今年上半年,納入統計的5421只個股中,有3791只個股實現正增長,佔比70%,相比去年同期僅15%的個股區間收漲比例,今年的行情已是十分“友好”。
在實現正增長的個股中,136只個股半年漲幅超過1倍,15只個股半年漲幅超過2倍。其中,聯合化學(301209.SZ)累計漲幅達438%,位居A股半年度漲幅榜榜首。
聯合化學自4月開始一路上揚,2個月時間裡從20元左右一路躋身至百元股行列。該公司主營業務爲偶氮類有機顏料、擠水基墨的研發、生產與銷售。包括聯合化學在內,上半年化工板塊翻倍股多達16只。
除了行業因素,今年5月,聯合化學宣佈成立合資公司啓辰半導體,正式進軍半導體材料。該公司在投資者活動上稱,公司深耕顏料行業多年,積累了豐富的精細化工合成、表面處理等經驗,與部分電子化學品存在技術協同,通過技術遷移切入電子化學品細分領域,再逐步向更高端環節拓展,可以形成公司新的利潤增長點。
另外,舒泰坤(300204.SZ)緊隨其後,累計漲幅爲403%,九菱科技(873305.BJ)累計漲幅爲305%,*ST信通(600289.SH)漲304%。
從區間漲幅來看,扣除退市股和風險警示股,中國瑞林(603257.SH)累計下跌47%,居跌幅榜榜首,海陽科技(603382.SH)、天茂集團(000627.SZ)累計跌幅分別爲44%、41%。
從漲停板數量來看,扣除退市股和風險警示股後,上半年5241只個股收穫了7819個漲停板。109只個股收穫的漲停板數量超過10個,其中,漲停最多的是同洲電子(002052.SZ),半年走出35個漲停板,其次是賢豐控股(002141.SZ),半年收穫31個漲停板。
同洲電子一度瀕臨面值退市,去年6月的最低點觸及0.8元/股。但截至今年7月1日,該股最高觸及11.41元/股,並於6月17日成功摘帽,擺脫了退市風險。
從市值角度來看,今年漲幅靠前的個股大都屬於中小市值股票,市值通常在百億元區間,也驗證了中小盤風格表現佔優的邏輯。比如,年內漲幅前十的股票,平均市值爲193億元。其中,尤其是北交所“牛股”頻出。
大市值股票則穩健前行,截至2025年上半年末,工商銀行(601398.SH)位居A股上市公司市值榜榜首,總市值達25387億元;農業銀行(601288.SH)緊隨其後,總市值爲20341億元。此外,建設銀行(601939.SH)、貴州茅臺(600519.SH)、中國移動(600941.SH)、中國銀行(601988.SH)、中國石油(601857.SH)、招商銀行(600036.SH)、寧德時代(300750.SZ)、比亞迪(002594.SZ)總市值均超萬億。
“高股息+科技”配置策略
對於下半年的配置,多家券商給出了“高股息防守”+“科技進攻”的策略路徑。
楊超分析,地緣風險緩和疊加政策持續發力下,投資者情緒迎來回暖。一系列表現反映出市場活力與信心正在提升。短期來看A股仍有震盪整固可能,但長期向好基礎在進一步夯實。在權益類公募基金擴容、中長期資金入市與政策工具護航下,A股資金面或將延續穩中向好態勢。
在他看來,低估值、高股息兼具安全邊際與收益確定性的資產、科技以及政策提振下的大消費板塊是未來的三大主線配置機會。
招商證券認爲,當前中國經濟總需求增速結束三年低迷和下行,進入增速穩定波動率降低的新時代,市場正在消滅高內在回報率股票,從而引發A股重新估值,疊加下半年增量資金有望形成正反饋機制,A股有望進入牛市第二階段。
股票類型選擇上,招商證券判斷,左手高質量股票,右手大空間賽道的新啞鈴型配置,是下半年配置選擇。高內在回報率高的質量類股票例如300質量、500質量成長等指數。市場空間大、低滲透率的方向包括AI硬件及應用,人形機器人,固態電池,半導體國產化,可控核聚變,軍貿出海,新消費。
中銀國際認爲,年內A股或仍延續箱體震盪格局,節奏上可結合情緒指數進行波段操作。下半年市場佔優風格爲:小市值、強反轉、高估值、高盈利。其中小市值與強反轉確定性最高,高估值因子存在季度間波動。TMT爲代表的新興成長類資產小市值因子暴露更爲顯著,下半年科技主線有望跑贏。