2024年格雷厄姆與多德獎揭曉：清華大學學者獲獎

2月19日消息，特許金融分析師協會（CFA協會）2024年格雷厄姆與多德獎的獲獎名單正式揭曉。《金融分析師雜誌》每年從當年發表的文章中，遴選獲得格雷厄姆與多德卓越獎的著作，以表彰這些在投資管理實踐領域的傑出研究。該獎項以本傑明·格雷厄姆（Benjamin Graham）與戴維·多德（David L. Dodd）命名，旨在紀念他們在金融分析領域的深遠貢獻。

《金融分析師雜誌》格雷厄姆與多德卓越獎的獲獎文章每年不超過三篇，其中一篇最佳研究文章榮膺最高獎，最多兩篇文章獲得卷軸獎。2024年的獲獎者爲：

格雷厄姆與多德卓越獎最高獎：《通過機器學習進行基本面分析》

《金融分析師雜誌》第80卷，第2期，第74-98頁

作者：獨立研究員Cao Kai，清華大學會計系講席教授、CFA尤海峰

該研究探討了將機器學習技術融入基本面分析，對財務報表中的信息進行更有效的提煉和利用，從而增強其在投資決策過程中的作用提供了洞察。研究發現，機器學習在提高盈利預測的準確性和有效性方面，具有變革性作用，能顯著增強對股票未來回報的預測能力。其卓越表現可歸因於機器學習對重要經濟預測因素的識別並能捕捉非線性關係，從而發現新的信息。

評審組指出，該文章搭建了傳統金融分析與尖端技術之間的橋樑，具有顯著意義和潛力，對CFA協會成員、從業者和學者都極具價值。

格雷厄姆與多德卓越獎卷軸獎：《股票與債券相關性的實證證據》

《金融分析師雜誌》第80卷，第3期，第17-36頁

作者：荷蘭鹿特丹荷寶高級研究員Roderick Molenaar，CFA美國威斯康星州投資委員會高級投資組合經理Edouard Sénéchal，荷蘭鹿特丹荷寶高級研究員、荷蘭鹿特丹伊拉斯姆斯大學金融學副教授Laurens Swinkels、 PGIM量化解決方案公司高級研究員Zhenping Wang。

該研究提供了關於股票與債券之間關係的全面見解，爲投資組合管理和風險分散提供了切實可行的結論。作者對股票與債券相關性的驅動因素展開研究，發現通貨膨脹、實際利率和政府信用狀況是重要的解釋變量。研究者考察了股票與債券相關性變化的影響，發現多資產投資組合風險增加以及債券風險溢價提高，二者的提升具有相關性。

評審組認爲，該研究爲廣受探討的議題帶來了新的視角，對從業者的影響尤爲顯著，對學術領域的讀者也極有意義。