1200億資金搶籌！北方稀土，“爆發”！

來源：市場資訊

（來源：泡財經）

北方稀土（600111.SH），正迎來估值、業績的“戴維斯雙擊”！

7月10日至今，11個交易日，北方稀土已大漲超55%，區間成交額達到1218億元。

千億市值的大盤股，短線被連續“拉爆”，堪稱A股“神話”。

業績方面，公司預計今年上半年歸母淨利潤同比增長1882.54%至2014.71%。在當前市值500億以上的上市公司中，增速排名第一。

一方面稀土行業迎來歷史性機遇，另一方面公司在稀土賽道優勢獨一無二。北方稀土的成長潛力顯然還未完全爆發。

我們先看稀土行業：

持續漲價，且未來價格還將長期景氣。

稀土產品對現代高科技產業十分重要，智能手機、電動汽車、精密武器……稀土的應用無處不在。

中國佔據全球約70%的稀土產量和90%的精煉產能。過去，我國稀土產品廉價出口，去年以來，伴隨國際地緣博弈局勢複雜，中國對稀土這一重要戰略資源越來越重視。

2024年6月，國務院公佈《稀土管理條例》，今年4月，中國實行部分稀土出口管制。

這一背景下，去年以來稀土精礦持續漲價。

今年7月10日晚間，北方稀土、包鋼股份雙雙公告擬提高今年三季度稀土精礦關聯交易價格。到目前，兩家企業已連續四個季度上調稀土精礦價格。

兩家公司大股東均爲包鋼集團，業務關係是：包鋼股份向北方稀土提供稀土精礦，北方稀土生產稀土原料、稀土磁材、稀土永磁電機等。

稀土精礦漲價，原因在於產業鏈整體供不應求，因此北方稀土使用稀土精礦生產的各類下游產品價格也要水漲船高。北方稀土今年上半年業績大增，正是因爲產品量價齊升。

展望未來，稀土價格仍非常樂觀。

因爲，按照目前的情況，無論中國對稀土的管制是緊還是鬆，稀土都有繼續上漲預期。目前中國已允許部分稀土產品出口，對海外需求方而言，反而是加大采購的機會，以防中美關係又惡化，中國再控制稀土出口。

7月10日接待機構調研時，北方稀土亦表示，“對未來稀土價格走勢持樂觀看法”。

再來聊聊北方稀土這家公司。

公司業內競爭優勢十分顯著，伴隨行業景氣上行，北方稀土有望擴大收益。

1、規模優勢。

經過多年整合，我國目前主要有兩大國有稀土龍頭——北方稀土和中國稀土。

（注：我們前面提到的包鋼主業其實是鋼鐵，稀土方面僅供應礦產。）

北方稀土規模遠遠大於中國稀土。

在2024年兩批國家稀土開採、冶煉分離總量控制指標中，北方稀土共獲得礦產品、冶煉分離產品指標18.9萬噸、17.0萬噸，分別佔指標總量的75%、67%。

在規模效應的影響下，北方稀土的盈利能力明顯高於中國稀土。

2020年到2025年一季度，北方稀土累計營業收入1,434.19億元，累計淨利潤167.57億元，算下來綜合淨利率11.68%。

作爲對比，同期中國稀土是7.1%。

2、產品結構優勢。

北方稀土的業務主要聚焦於輕稀土，而中國稀土則側重於中重稀土。

當前，輕稀土的下游應用增量主要來自新能源汽車、機器人等高成長市場；相比之下，中重稀土則更多應用於高端製造、國防等尖端領域。近年來，輕稀土的需求量快速增長，而中重稀土雖然單價較高，但需求量相對有限。

從商業角度來看，北方稀土的業務更具高盈利屬性。

3、一體化佈局。

北方稀土2024年年報顯示，旗下北方嘉軒實現稀土永磁電機批量化生產。至此，北方稀土的業務已涵蓋“磁材合金-磁體-永磁電機”，完成一體化佈局。

稀土永磁電機是稀土永磁材料最重要的下游應用。稀土永磁電機作爲驅動設備，具有高效率、高功率密度和低能耗的特點，在新能源車、機器人、低空經濟、航空航天等領域都有廣泛應用。

北方稀土一體化佈局的好處在於，更好的控制成本，同時進一步提升業務附加值。

從估值看：

北方稀土2021年總市值一度達到2200多億。而今雖經過一輪上漲，但依然不到市值巔峰的60%。

估值超跌，也是資金持續熱炒北方稀土的重要原因。