1000億元！香港金管局最新安排

香港金管局總裁餘偉文在網誌中表示，已於2月7日向本地銀行發出通函，確認將於2月28日正式啓動總額度1000億元的香港人民幣貿易融資流動資金安排，並邀請銀行表達意願及提出所需額度。

這是今年1月，中國人民銀行和香港金管局宣佈六項深化香港與內地金融合作的新舉措之一。

貿易融資的發展機遇

據餘偉文解釋，在國際貿易過程中，由於運輸需時等原因，難以做到貨銀即時兩訖。爲了降低賣方付貨後買方欠款的風險，銀行可以發出信用證，向賣方提供付款擔保，減低賣方收不到貨款的風險。另一種常見的情況是，賣方以記賬方式出售貨物後，可以將應收款項售予銀行，及早取得流動資金，然後由銀行在應收款到期日向買方收取貨款。

餘偉文認爲，銀行提供貿易融資，是促進國際貿易和跨境資金流動的重要服務。香港是國際金融和貿易中心，貿易融資一向是銀行的主要服務之一，以最新2024年11月底數據爲例，港銀提供的貿易融資貸款餘額爲3540億港元，如果計入與之相關的承兌匯票及票據，總額更達到5050億港元，當中大部分（約85%）以外幣結算。

據瞭解，近年來，在跨境貿易中使用人民幣漸成風氣，根據SWIFT數據，2024年12月人民幣在國際貿易融資佔比爲6%，居各種貨幣的第三位；內地對外貨物貿易以人民幣結算的比例由2020年的15%上升至2024年的接近30%。這固然是多年來人民幣國際化努力的成果，也反映了內地企業順應全球供應鏈變化而積極拓展海外業務的趨勢。

與此同時，近期人民幣利率低於其他主要貨幣利率，企業有更大的誘因進行人民幣融資，去年前三季香港人民幣債券發行量7768億元，較2023年同期增長35%；2024年底人民幣貸款餘額爲7240億元，按年增長64%。

餘偉文稱，離岸市場對人民幣融資的需求增長強勁，而香港作爲全球離岸人民幣業務樞紐，這是香港金融機構必須把握的發展機遇。

推動離岸人民幣貿易融資

在強調了香港銀行的新機遇後，餘偉文也透露，香港銀行有很強的意願去提供人民幣融資。然而，目前離岸人民幣流動性和市場結構仍存在一些掣肘：一是資金池的増長未足以滿足需求；二是人民幣供應的穩定性有待提高，特別是一些人民幣存款基礎不強的銀行；三是離岸人民幣利率普遍高於在岸，對於一些可選擇通過在岸或離岸進行融資的企業，香港的融資成本有欠競爭力。

香港金管局在經過與市場的溝通和深入的研究後認爲，有需要爲銀行提供較長期、較穩定、較低成本的人民幣流動性，支持對企業的融資，而當中貿易融資因其配合企業的實際需要和支持供應鏈轉型，是最爲突出的優先類別。

經過與人民銀行磋商並得到人民銀行的大力支持，決定運用金管局與人民銀行的貨幣互換協議，推出金管局人民幣貿易融資流動資金安排，支持銀行向企業提供人民幣貿易融資。

據餘偉文透露，本次這安排的要點如下：

1.整項安排的總額度爲1000億元人民幣，是香港人民幣資金池的10%左右，具備相當的規模。

2.銀行可借取資金的期限爲一個月、三個月、六個月，相對於金管局目前針對人民幣短期流動性、最長七天的安排，很大程度地保障了資金來源的穩定性，也基本上足以涵蓋大部分貿易融資所需的期限。

3.銀行向金管局支付的利息按照在岸人民幣市場利率加0.25%，一方面保持利率的市場化成分，另一方面，由於在岸利率一般低於離岸利率且較爲穩定，可以爲銀行提供較穩定和較低成本的資金，進而有利於企業以較低的貸款利率取得貿易融資。

4.爲了讓更多的在港銀行可以參與這項安排，我們會按照銀行的業務需求和計劃，分階段分發配額予參與銀行。

5.銀行提供貿易融資的對象不限於本港企業，也可以向海外企業貸款，藉此進一步鞏固香港作爲全球離岸人民幣樞紐的地位。

6.銀行有責任採取適當的管理措施，確保從該安排所獲取的資金用於貿易融資。

按照計劃，在未來兩、三週，香港金管局會與銀行保持密切聯繫，讓他們全面瞭解該安排的各種操作細節並做好準備工作，在2月28日正式啓動。在確保安排順利落地之餘，金管局會密切審視落實情況並聽取市場的反饋。

責編：葉舒筠

校對：呂久彪

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