00687B從25→27 債市牛要來了？「非農疲弱＋Fed轉鴿＋大摩喊進 」8大官股也動了

受到美國公債殖利率走弱，加上臺幣回貶至30元附近，債券ETF從谷底回升。（達志影像）

買債的時機點到了?美國7月非農就業數據遜於市場預期，美國10年期公債殖利率跌破4.3%，加上大摩日前喊進買美債、賣美元，近期美債ETF走勢轉強，元大美債20年(00679B)突破26元整數關卡，國泰20年美債(00687B)也從25字頭低檔回升至27字頭，專家指出，Fed內部已經出現支持降息的聲音，加上美國對外關稅政策不穩定性，推動資金流向債券等避險資產。

摩根士丹利(大摩)日前指出，美國8月啓動關稅，將推高核心PCE(個人消費支出)通膨率從第2季的2.3%跳升至第3季的4%，而實質GDP成長則從第2季的2.1%大幅下滑至第3季的1.2%，鑑於市場低估關稅對美國的潛在衝擊，建議投資人買進美債、賣出美元。

此外，美國聯準會主戲鮑爾在7月底宣佈將基準利率目標維持在4.25%-4.50% 區間不變，連續第五次會議按兵不動，卻有2位FOMC成員投下反對票，爲30多年來首次出現兩位委員不同意的情況。

富蘭克林華美00982B ETF基金經理人洪慧珊分析，疲弱的就業數據是支持Fed降息的強烈訊號。從細項來看，本次就業增長較集中於單一產業，勞動人口增長結構並不健康，且7月失業率上升至4.2%，往最新Fed經濟預測4.5%靠攏，增添Fed降息的機率；此外，Fed內部已出現支持降息的聲音，加上美國對外關稅政策等國際政局不確定性，正持續推動資金流向債券等避險資產。

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