0056長期穩健、00940等待發酵、00882一年大漲…誰好？先問自己5個問題

00882近一年總報酬表現亮眼，一舉超車0056與00940，但若拉長時間觀察，0056仍是長期績效的勝出者；至於00940則仍在佈局階段，暫未展現強勁表現。聯合報系資料照片

在臺股ETF百花齊放的當下，高股息ETF成了不少投資人關注的焦點。

元大高股息（0056）元大臺灣價值高息(00940)中信中國高股息（00882）

三檔產品雖同樣打着「高股息」旗號，背後設計邏輯與操作結果卻有顯著差異。

00882短期最亮眼、0056長期勝出

00940則因上市時間僅一年，仍在佈局與換股調整階段，尚不適宜與長期產品直接對比；但這一年以來確實00940的績效不怎麼理想，當初募集時的聲量與股價成績單相比恐讓許多投資人失望。

股利純不純？並無法代表誰比較「好」

近期配息來源討論熱度升高，不少投資人關注ETF的「股利純度」。

據證交所數據，0056過去四次配息中，平均有13.95%來自股利、20.44%來自平準金、65.62%來自已實現資本利得。

這樣的組成結構引起「非股利來源是否穩定」的質疑？

其實平準金與已實現利得皆屬合法且可配項目，反映的是基金操作策略與獲利分配機制。

00882與00940帳上「資本利得平準金」皆爲負值，導致當前無法配出資本利得，也是目前配息來源幾乎全數爲股利所得的主因。而並非這兩檔選擇「堅守股利純度」，而是基於制度限制下的結果。

配息來源的比例多寡，不代表產品優劣，而應關注其操作邏輯、現金流穩定性與可分配項目是否可持續。

區域配置風險與機會並存

00882的成分股以陸港高股息企業爲主，在中國股市歷經低潮後，從處估值谷底階段上漲。爲近期表現突出的原因之一...是否能維持報酬動能，仍有待長期觀察。

0056與00940則專注臺股市場，也受限於臺股目前處於歷史高位，許多高股息成分股已漲多或配息能力下降。今年部分ETF報酬低迷，就是市場高檔與殖利率壓縮的反映；尤其是00940，雖股價不到10元、入手門檻低，但目前股價未回到發行價。

區域選擇帶來不同風險與機會，無論是00882的陸港題材、或0056與00940的臺股聚焦，皆應與自身風險承受度與配置策略搭配評估。

00882一年大漲、0056長期穩健、或00940等待發酵，三者的走勢本就不同。將短期績效拿來斷定產品好壞，容易陷入以偏概全；而單看配息來源，也未必就能判斷未來表現。

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